Den 7. juli ble det nasjonale markedet for karbonutslippshandel endelig offisielt åpnet i alles øyne, og markerte et betydelig skritt fremover i prosessen med Kinas store sak om karbonnøytralitet.Fra CDM-mekanismen til den provinsielle karbonutslippspiloten, nesten to tiår med leting, fra å stille spørsmål til kontroverser til å våkne bevissthet, innledet til slutt dette øyeblikket med å arve fortiden og opplyse fremtiden.Det nasjonale karbonmarkedet har nettopp fullført en uke med handel, og i denne artikkelen vil vi tolke ytelsen til karbonmarkedet den første uken fra et profesjonelt perspektiv, analysere og forutsi eksisterende problemer og fremtidige utviklingstrender.(Kilde: Singularity Energy Forfatter: Wang Kang)
1. Observasjon av det nasjonale karbonhandelsmarkedet i en uke
Den 7. juli, åpningsdagen for det nasjonale karbonhandelsmarkedet, ble det omsatt 16,410 millioner tonn kvotenoteringsavtale, med en omsetning på 2 millioner yuan, og sluttkursen var 1,51 yuan/tonn, opp 23,6 % fra åpningsprisen, og den høyeste prisen i økten var 73,52 yuan/tonn.Dagens sluttkurs var litt høyere enn industriens konsensusprognose på 8-30 yuan, og handelsvolumet på den første dagen var også høyere enn forventet, og ytelsen på den første dagen ble generelt oppmuntret av bransjen.
Imidlertid kom handelsvolumet på den første dagen hovedsakelig fra kontroll- og utslippskontrollbedriftene for å gripe døren, fra den andre handelsdagen, selv om kvoteprisen fortsatte å stige, falt transaksjonsvolumet alvorlig sammenlignet med den første handelsdagen, som vist i følgende figur og tabell.
Tabell 1 Liste over den første uken av det nasjonale markedet for kvotehandel
Figur 2 Handelskvote den første uken av det nasjonale karbonmarkedet
I henhold til den nåværende trenden forventes prisen på kvoter å forbli stabil og økende på grunn av den forventede styrkingen av karbonkvoter, men deres handelslikviditet er fortsatt lav.Hvis det beregnes i henhold til gjennomsnittlig daglig handelsvolum på 30,4 tonn (gjennomsnittlig handelsvolum de neste 2 dagene er 2 ganger), er den årlige transaksjonsomsetningshastigheten bare ca <>%, og volumet kan økes når ytelsen perioden kommer, men den årlige omsetningshastigheten er fortsatt ikke optimistisk.
For det andre, de viktigste problemene som eksisterer
Basert på byggeprosessen til det nasjonale karbonutslippsmarkedet og ytelsen til den første uken av markedet, kan det nåværende karbonmarkedet ha følgende problemer:
For det første gjør dagens måte å utstede kvoter på det vanskelig for handel med karbonmarkeder å balansere prisstabilitet og kontinuerlig likviditet.For tiden utstedes kvoter gratis, og den totale mengden kvoter er generelt tilstrekkelig, under cap-trade-mekanismen, fordi kostnadene for å skaffe kvoter er null, når forsyningen er overforsyning, kan karbonprisen lett falle til gulvpris;Men hvis karbonprisen stabiliseres gjennom foregripende styring eller andre tiltak, vil den uunngåelig dempe handelsvolumet, det vil si at den vil være uvurderlig.Mens alle applauderte den kontinuerlige økningen i karbonpriser, er det som er mer verdig oppmerksomhet den skjulte bekymringen for utilstrekkelig likviditet, den alvorlige mangelen på handelsvolum og mangelen på støtte for karbonpriser.
For det andre er de deltakende enhetene og handelsvariantene enkeltstående.For tiden er deltakerne i det nasjonale karbonmarkedet begrenset til utslippskontrollbedrifter, og profesjonelle karbonaktivaselskaper, finansinstitusjoner og individuelle investorer har foreløpig ikke skaffet billetter til karbonhandelsmarkedet, selv om risikoen for spekulasjon er redusert, men det bidrar ikke til utvidelse av kapitalskala og markedsaktivitet.Arrangementet av deltakerne viser at hovedfunksjonen til det nåværende karbonmarkedet ligger i ytelsen til utslippskontrollbedrifter, og langsiktig likviditet kan ikke støttes av utenfor.Samtidig er handelsvariantene kun kvoteplasser, uten inntreden av futures, opsjoner, forwards, swapper og andre derivater, og mangel på mer effektive prisoppdagelsesverktøy og risikosikringsmidler.
For det tredje har byggingen av et overvåkings- og verifikasjonssystem for karbonutslipp en lang vei å gå.Karboneiendeler er virtuelle eiendeler basert på karbonutslippsdata, og karbonmarkedet er mer abstrakt enn andre markeder, og ektheten, fullstendigheten og nøyaktigheten til bedriftens karbonutslippsdata er hjørnesteinen i karbonmarkedets troverdighet.Vanskeligheten med å verifisere energidata og det ufullkomne sosiale kredittsystemet har alvorlig plaget utviklingen av kontraktsenergistyring, og Erdos High-tech Materials Company har feilaktig rapportert karbonutslippsdata og andre problemer, noe som er en av grunnene til utsettelsen av åpning av det nasjonale karbonmarkedet, kan det tenkes at med bygging av byggematerialer, sement, kjemisk industri og andre industrier med mer diversifisert energibruk, mer komplekse produksjonsprosesser og mer varierte prosessutslipp til markedet, forbedring av MRV Systemet vil også være en stor vanskelighet å overvinne i konstruksjonen av karbonmarkedet.
For det fjerde er de relevante retningslinjene for CCER-eiendeler ikke klare.Selv om utligningsforholdet mellom CCER-eiendeler som kommer inn i karbonmarkedet er begrenset, har det åpenbar effekt på overføring av prissignaler for å reflektere miljøverdien av karbonutslippsreduksjonsprosjekter, som følges nøye av ny energi, distribuert energi, skogbruks karbonfall og andre relevante parter, og er også inngangen for flere enheter til å delta i karbonmarkedet.Åpningstidene til CCER, eksistensen av eksisterende og uutstedte prosjekter, offsetforholdet og omfanget av støttede prosjekter er imidlertid fortsatt uklare og kontroversielle, noe som begrenser karbonmarkedet til å fremme transformasjon av energi og elektrisitet i større skala.
For det tredje, egenskaper og trendanalyse
Basert på de ovennevnte observasjonene og problemanalysen vurderer vi at det nasjonale markedet for karbonutslippskvoter vil vise følgende egenskaper og trender:
(1) Byggingen av det nasjonale karbonmarkedet er et komplekst systemprosjekt
Den første er å vurdere balansen mellom økonomisk utvikling og miljø.Som et utviklingsland er Kinas økonomiske utviklingsoppgave fortsatt svært tung, og tiden igjen for oss etter å ha nådd toppen til nøytralisering er bare 30 år, og oppgavens vanskelighet er mye høyere enn for vestlige utviklede land.Å balansere forholdet mellom utvikling og karbonnøytralitet og kontrollere den totale mengden topping så raskt som mulig kan gi gunstige betingelser for påfølgende nøytralisering, og «å løsne først og deretter stramme inn» vil med stor sannsynlighet etterlate vanskeligheter og risiko for fremtiden.
Det andre er å vurdere ubalansen mellom regional utvikling og næringsutvikling.Graden av økonomisk og sosial utvikling og ressurstildeling i forskjellige regioner i Kina varierer sterkt, og den ordnede toppen og nøytraliseringen på forskjellige steder i henhold til forskjellige forhold er i tråd med Kinas faktiske situasjon, og tester driftsmekanismen til det nasjonale karbonmarkedet.Tilsvarende har ulike næringer ulik evne til å bære karbonpriser, og hvordan man kan fremme en balansert utvikling av ulike næringer gjennom kvoteutstedelse og karbonprisingsmekanismer er også et sentralt spørsmål å vurdere.
Den tredje er kompleksiteten til prismekanismen.Fra et makro- og langsiktig perspektiv bestemmes karbonprisene av makroøkonomien, den generelle utviklingen av industrien og fremgangen til lavkarbonteknologier, og i teorien bør karbonprisene være lik gjennomsnittskostnaden for energisparing og utslippsreduksjon i hele samfunnet.Men fra et mikro- og kortsiktig perspektiv, under cap and trade-mekanismen, bestemmes karbonpriser av tilbud og etterspørsel av karbonaktiva, og internasjonal erfaring viser at hvis cap-and-trade-metoden ikke er rimelig, vil den forårsake store svingninger i karbonprisene.
Den fjerde er kompleksiteten til datasystemet.Energidata er den viktigste datakilden til karbonregnskap, fordi forskjellige energiforsyningsenheter er relativt uavhengige, er myndighetene, offentlige institusjoner, bedrifter på grepet om energidata ikke fullstendig og nøyaktig, full-kaliber energidatainnsamling, sortering er veldig vanskelig, historisk karbonutslippsdatabase mangler, det er vanskelig å støtte den totale kvotefastsettelsen og tildeling av bedriftskvoter og statlig makrokontroll, dannelsen av et solid overvåkingssystem for karbonutslipp krever langsiktig innsats.
(2) Det nasjonale karbonmarkedet vil være inne i en lang periode med bedring
I sammenheng med landets kontinuerlige reduksjon av energi- og elektrisitetskostnader for å redusere byrden på bedrifter, forventes det at rommet for å kanalisere karbonpriser til bedrifter også er begrenset, noe som bestemmer at Kinas karbonpriser ikke vil være for høye, så Hovedrollen til karbonmarkedet før karbontoppen er fortsatt hovedsakelig å forbedre markedsmekanismen.Spillet mellom staten og foretakene, staten og kommunen, vil føre til løs kvotefordeling, distribusjonsmetoden vil fortsatt i hovedsak være fri, og gjennomsnittlig karbonpris vil løpe på et lavt nivå (det forventes at karbonprisen vil forbli i området 50-80 yuan/tonn i det meste av den fremtidige perioden, og overholdelsesperioden kan kort stige til 100 yuan/tonn, men den er fortsatt lav i forhold til det europeiske karbonmarkedet og etterspørselen etter energiomstilling).Eller det viser egenskapene til høy karbonpris, men alvorlig mangel på likviditet.
I dette tilfellet er effekten av karbonmarkedet for å fremme bærekraftig energiomstilling ikke åpenbar, selv om dagens kvotepris er høyere enn forrige prognose, men den totale prisen er fortsatt lav sammenlignet med andre karbonmarkedspriser som Europa og USA, som tilsvarer karbonkostnaden per kWh kullkraft lagt til 0,04 yuan/kWh (i henhold til utslippet av termisk kraft per kWh på 800 g). Karbondioksid (karbondioksid), som ser ut til å ha en viss innvirkning, men denne delen av karbonkostnaden vil bare legges til overskuddskvoten, som har en viss rolle i å fremme inkrementell transformasjon, men bestandsomformingens rolle avhenger av kontinuerlig innstramming av kvotene.
Samtidig vil dårlig likviditet påvirke verdsettelsen av karbonaktiva i finansmarkedet, fordi illikvide eiendeler har dårlig likviditet og vil bli diskontert i verdivurdering, og dermed påvirke utviklingen av karbonmarkedet.Dårlig likviditet bidrar heller ikke til utvikling og handel med CCER-eiendeler, hvis den årlige omsetningshastigheten for karbonmarkedet er lavere enn den tillatte CCER offset-rabatten, betyr det at CCER ikke kan gå helt inn i karbonmarkedet for å utøve sin verdi, og prisen vil være alvorlig undertrykt, noe som påvirker utviklingen av relaterte prosjekter.
(3) Utvidelsen av det nasjonale karbonmarkedet og forbedringen av produktene vil bli gjennomført samtidig
Over tid vil det nasjonale karbonmarkedet gradvis overvinne sine svakheter.I løpet av de neste 2-3 årene vil de åtte store næringene inkluderes på en ryddig måte, den totale kvoten forventes å utvides til 80-90 milliarder tonn per år, antall inkluderte foretak vil nå 7-8 4000, og de totale markedsaktivaene vil nå 5000-<> i henhold til gjeldende karbonprisnivåmilliarder.Med forbedringen av karbonstyringssystemet og det profesjonelle talentteamet, vil ikke karbon-eiendeler lenger bare brukes til ytelse, og etterspørselen etter revitalisering av eksisterende karbon-eiendeler gjennom finansiell innovasjon vil bli sterkere, inkludert finansielle tjenester som karbon-forward, carbon-swap , karbonopsjon, karbonleasing, karbonobligasjoner, verdipapirisering av karbonaktiva og karbonfond.
CCER-eiendeler forventes å komme inn i karbonmarkedet innen utgangen av året, og måtene for bedriftsoverholdelse vil bli forbedret, og mekanismen for å overføre priser fra karbonmarkedet til ny energi, integrerte energitjenester og andre industrier vil bli forbedret.I fremtiden kan profesjonelle karbonaktivaselskaper, finansinstitusjoner og individuelle investorer gå inn i karbonhandelsmarkedet på en ryddig måte, fremme mer diversifiserte aktører i karbonmarkedet, mer åpenbare kapitalaggregeringseffekter og gradvis aktive markeder, og dermed danne en langsom positiv syklus.
Innleggstid: 19. juli-2023